Trots att fastighetsbolagen visar ökande vinster och substansvärden, upplever sektorn ett tungt år på börsen. Fastighetsindex på Stockholmsbörsen har sjunkit med 10% sedan årsskiftet, medan hela börsen har ökat med 10%. Handelsbanken påpekar att stigande marknadsräntor fortsätter att tynga sektorn trots förbättringar i bolagens verksamhet.
Sedan oktober 2024 har den svenska femåriga räntan ökat med cirka 1 procentenhet, vilket har bidragit till att fastighetsindex fallit med 34%, trots att förväntade vinster för de kommande 12 månaderna har ökat med 5%. Handelsbanken har därför justerat sin tidigare optimistiska syn på sektorn och förutspår nu en tillväxt på 10% under de kommande tolv månaderna.
Banken noterar att logistik- och lagerfastigheter är bättre rustade mot högre räntor, medan bostäder och kontor, särskilt de med hög belåning och låg direktavkastning, är mest utsatta. Kontorssegmentet beskrivs som särskilt problemtyngt med stigande vakansgrader och osäker återhämtning. Trots att vissa bolag som Castellum har sett positiv utveckling, med en aktieuppgång på 28% efter strategiska fastighetsförsäljningar, är sektorns breda uppvärdering osannolik inom de närmaste tolv månaderna.
Källa: Placera
