Saab, en av Sveriges industriella stoltheter, befinner sig i en märklig situation där bolaget upplever stor framgång på börsen och samtidigt ekonomiska svårigheter. Företagets affärsområde Aeronautics, med stridsflygplanet Gripen i centrum, hyllas för sin tekniska innovation men har sedan 2004 genererat ett negativt operativa kassaflöde på 4,8 miljarder kronor, enligt Dagens Industri. Detta skapar en paradox: hur kan ett tekniskt mästerverk samtidigt vara en ekonomisk belastning?
Saabs börsvärde har exploderat de senaste åren, från 15 miljarder kronor 2013 till nära 300 miljarder kronor idag, en ökning med 800 procent på fem år. Ukrainakriget har spelat en avgörande roll, då försvarsaktier blivit heta bland investerare och fonder med försvarstema har strömmat till. Men den skyhöga värderingen sätter enorm press på Saab att leverera. Enligt Pontus Dackmo på Protean Capital förväntar sig marknaden att Saab dubblar omsättningen och når en rörelsemarginal på 12 procent – aggressiva mål som han anser ohållbara.Analysdata från Factset visar att Saabs värdering, mätt som kvoten mellan börsvärde och förväntat kassaflöde de kommande fem åren, ligger på 11, betydligt högre än konkurrenter som BAE Systems och Leonardo (4–5).
Trots en exploderande försäljning har det fria kassaflödet de senaste fem åren endast nått 11 miljarder kronor, vilket understryker utmaningen att omvandla intäkter till lönsamhet. När Saab idag, den 18 juli 2025, presenterar sin halvårsrapport, står mycket på spel. Analytiker prognosticerar en försäljningsökning på 19 procent och en rörelsevinst på knappt 1,7 miljarder kronor, en ökning med 26 procent. Men som Dagens Industri påpekar är Saabs problem inte att säkra order – utmaningen ligger i att generera kassaflöde som når aktieägarna. Rapporten blir ett första test på om Saab kan leva upp till marknadens skyhöga förväntningar eller om den finansiella paradoxen består.
Källa: Realtid
