ECB har identifierat att guld kan utgöra ett hot mot den finansiella stabiliteten i euroområdet, särskilt i tider av geopolitisk stress.
Guldmarknadens sårbarheter
ECB-ekonomerna har pekat ut flera sårbarheter på guldmarknaderna, såsom den stora efterfrågan på fysisk avveckling, dominansen av storskaliga guldhandlare, och bristen på transparens i transaktioner. Dessa faktorer kan bli problematiska om något går snett.
Koncentration och opacitet på råvarumarknaderna
Råvarumarknaderna, inklusive guld, är ofta koncentrerade till ett fåtal stora företag och präglas av hävstångseffekter samt en hög grad av opacitet. Detta kan förvärra de negativa effekterna vid extrema händelser.
Prisrörelser och framtida oro
Trots att guldpriset nyligen har fallit tillbaka efter att ha nått rekordhöga nivåer, kvarstår ECB:s oro. Det finns risk för likviditetsstress, finansiella chocker och framtida leveransproblem.
Risk för stora förluster
ECB varnar för potentiellt stora förluster för marknadsaktörer, som kan drabbas av höga marginalsäkerhetskrav och svårigheter med att hitta och transportera fysiskt guld för leverans i derivatkontrakt.
