Tisdagen blev en händelserik dag på Stockholmsbörsen när nyheten om att Aker Property Group, med den norska miljardären Kjell Inge Røkke i spetsen, blir en betydande ägare i SBB och dess avknoppning Public Property Invest (PPI), tillkännagavs. SBB:s aktie steg med över 40 procent efter beskedet. Affären, som innebär aktiebyten och apportegendom men ingen kontant betalning, togs emot med entusiasm av marknaden.
Analyshuset Green Street ifrågasätter nu uppgången
Men inte alla är lika optimistiska. Det amerikanska analyshuset Green Street menar att uppgången är överdriven och utfärdar en säljrekommendation för SBB:s aktie. Enligt Green Street är marknadens positiva reaktion ett resultat av att en kapitalstark ägare nu är redo att stödja bolagets strategi att minska skuldsättningen. Dock är det fortfarande oklart hur mycket kapital Aker faktiskt är villig att bidra med.
Framtiden för SBB: skuldsanering och bolagsstyrning
Green Street anser att SBB:s framtid är beroende av ledningens förmåga att minska skuldsättningen genom att sälja tillgångar och lösa skulder till rabatt, samt undvika en kraftig utspädning via nyemission. Den nuvarande bolagsstyrningen är också en faktor som kan påverka bolagets framtid negativt, då grundaren Ilija Batljan fortfarande har ett betydande röstinflytande.
Insynsköp och fortsatt blankning
Trots den skeptiska analysen genomfördes flera insynsköp under onsdagen. SBB:s vd Leiv Synnes och flera andra chefer i bolaget köpte aktier för betydande belopp, vilket indikerar ett fortsatt förtroende för företagets framtidsutsikter. Samtidigt kvarstår SBB som ett av börsens mest blankade bolag, även om blankningarna minskat något efter tisdagens nyheter.
Analytikerkåren delad i sin syn på SBB
Analytikernas åsikter om SBB går isär. Medan Green Street och Pareto behåller sina säljråd, ser norska Arctic Securities mer positivt på bolagets framtid och höjer sin riktkurs för SBB:s aktie. Trots dessa olika perspektiv är det tydligt att SBB står inför betydande utmaningar när det kommer till likviditet och kassaflödesgenerering.
